區(qū)塊鏈領域的(de)熱(rè)鬧從去年9月(yuè)到現在就沒停過，新開年的(de)2018年尤甚，特别是有諸多(duō)大(dà)公司近期紛紛宣布正布局或将推出區(qū)塊鏈産品。
 
  然而，面對(duì)這(zhè)波再席卷而來(lái)的(de)區(qū)塊鏈風潮，各方專業人(rén)士态度都有差異。
 
  站投資人(rén)立場(chǎng)的(de)經緯創始管理(lǐ)合夥人(rén)邵亦波，今日表态稱看好區(qū)塊鏈，但他(tā)直言，區(qū)塊鏈重構行業需要時(shí)間、本事和(hé)有耐心的(de)創業者。而針對(duì)ICO取代VC的(de)說法，他(tā)明(míng)确表示不可(kě)能，ICO的(de)泡沫比1998年互聯網技術興起時(shí)大(dà)，“這(zhè)是在買彩票(piào)，98%的(de)人(rén)會血本無歸”。另一位經緯創始管理(lǐ)合夥人(rén)張穎所持觀點類似，他(tā)堅信區(qū)塊鏈技術中長(cháng)期有價值，但不屑ICO會颠覆所有行業的(de)那些觀點。
 
  針對(duì)加密貨币，邵亦波則判斷，代币價格将持續上升，但時(shí)間越長(cháng)，最後越悲催。另外，一兩個(gè)加密币可(kě)能會取代黃(huáng)金，甚至成爲各國中央銀行的(de)外彙儲備的(de)重要組成部分(fēn)。
 
  “股神“巴菲特則近乎肯定爲加密貨币“判了(le)死刑”，“它們的(de)結局将很糟糕，但什(shén)麽時(shí)候會這(zhè)樣，具體情況如何，我不知道。”巴菲特的(de)黃(huáng)金搭檔查理(lǐ)·芒格則堅定表示比特币、其他(tā)加密貨币，和(hé)追逐它的(de)風投皆爲泡沫，最終将破滅。”
 
  伯克希爾－哈撒韋公司CEO巴菲特：
 
  近期比特币和(hé)其他(tā)加密貨币的(de)狂熱(rè)仍将持續。不過，他(tā)面對(duì)這(zhè)波興起的(de)熱(rè)潮倒顯得(de)有些“冷(lěng)眼”，“就加密貨币而言，基本我能肯定地說，它們的(de)結局将很糟糕。”但什(shén)麽時(shí)候發生，如何發生，他(tā)表示自己并不知道。
 
  “如果我能買到對(duì)每個(gè)加密貨币五年的(de)看空期權，我很樂(yuè)意這(zhè)樣做(zuò)。”但巴菲特表示，他(tā)沒買比特币期貨，遑論做(zuò)空它。“光(guāng)是應對(duì)我所了(le)解的(de)東西，都已經足夠麻煩了(le)，爲何我還(hái)要在一些我不知道的(de)東西上選擇多(duō)頭或空頭的(de)立場(chǎng)？”
 
  伯克希爾哈撒韋公司副董事長(cháng)查理(lǐ)·芒格：
 
  被CNBC問及比特币是否爲泡沫時(shí)，芒格肯定地回答(dá)：“是的(de)，比特币和(hé)風投皆如此。泡沫将一直持續，最終糟糕地破滅。”這(zhè)位94歲高(gāo)齡的(de)著名投資者将當前的(de)環境與2000年時(shí)的(de)網絡泡沫做(zuò)了(le)對(duì)比。“風險投資有‘太多(duō)錢’，他(tā)們感到興奮，因爲事情正朝上發展，聽(tīng)上去還(hái)略微新潮……但我對(duì)此沒覺得(de)激動。
 
  芒格認爲，比特币是全然瘋狂（total insanity）的(de)，“比特币和(hé)其他(tā)加密貨币都是泡沫。”
 
  投行高(gāo)盛則站在第三方的(de)角度“觀摩”了(le)這(zhè)場(chǎng)盛戰，高(gāo)盛高(gāo)層指出大(dà)型投資者對(duì)投資比特币等加密貨币依然拿不準，不過投資興趣在逐漸升溫。對(duì)機構投資者來(lái)說，這(zhè)是有趣的(de)市場(chǎng)，但距離成爲真正值得(de)投資的(de)資産還(hái)很遠(yuǎn)。不過，高(gāo)盛分(fēn)析師們人(rén)物(wù)，比特币理(lǐ)論上能成爲合法、廣泛應用(yòng)的(de)貨币，尤其在傳統貨币服務供應匮乏的(de)金融體系中，比特币及其他(tā)加密貨币或将成爲可(kě)行的(de)替代方案。
 
  高(gāo)盛：
 
  1. 高(gāo)盛集團駐德國聯席首席執行官表示，大(dà)型投資者對(duì)投資比特币等加密貨币依然拿不準，但去年該類資産上漲以後，投資興趣正在升溫。“目前，對(duì)于機構投資者而言，這(zhè)個(gè)市場(chǎng)很有趣，但遠(yuǎn)沒有成爲可(kě)以真正值得(de)投資的(de)資産類别，”高(gāo)盛的(de)Joerg Kukies接受彭博電視采訪時(shí)表示。“今天參加我們會議(yì)的(de)人(rén)還(hái)沒有真正把加密貨币視作值得(de)投資的(de)資産，這(zhè)句話(huà)的(de)重點在于‘還(hái)沒有’。”
 
  2. 高(gāo)盛策略師Zach Pandl和(hé)Charles Himmelberg周三發布報告稱，“近幾十年來(lái)，美(měi)元相對(duì)較好地實現了(le)其目标”，但“在傳統的(de)貨币服務供應不足的(de)金融體系中，比特币（以及更普遍的(de)加密貨币）可(kě)能會提供可(kě)行的(de)替代方案。”但如果，數字貨币成爲被廣泛使用(yòng)的(de)貨币形式，投資者就不應該期待獲取加密貨币天文數字般的(de)回報。
 
  3. 高(gāo)盛的(de)工作假設是，加密貨币的(de)長(cháng)期回報率應該等于（或略低于）全球實際産出的(de)增長(cháng)率--即低于5%。因此，數字貨币應該被認爲是低/零回報或類似對(duì)沖的(de)資産，與黃(huáng)金或某些其它金屬屬性相似。
 
  4. 知情人(rén)士表示，高(gāo)盛最近決定放行比特币交易，且正在設立比特币交易團隊。該行上月(yuè)表示，正在探索如何才能最好地爲對(duì)數字貨币感興趣的(de)客戶服務。
 
  過去币圈最爲活躍、投資過衆多(duō)ICO項目的(de)薛蠻子，反而當多(duō)人(rén)鼓吹時(shí)，他(tā)指出行業存在亂象，爛項目占絕大(dà)多(duō)數，投資有風險。他(tā)提出幾條衡量标準：賠不起的(de)錢不要投，試水(shuǐ)隻投全球前三十名的(de)大(dà)數字貨币，項目不懂(dǒng)的(de)别碰。
 
  日前，真格基金創始人(rén)徐小平一則不要外傳的(de)“區(qū)塊鏈革命确确實實已經到來(lái)”的(de)“天機判斷”，也(yě)是引得(de)圈内衆人(rén)轉發，他(tā)在内部強烈鼓勵擁抱區(qū)塊鏈革命、學習(xí)區(qū)塊鏈技術，并表示這(zhè)是他(tā)經過長(cháng)期觀察和(hé)思考得(de)出的(de)認知。
 
  具體而言，各方觀點如下(xià)：
 
  經緯創始管理(lǐ)合夥人(rén)邵亦波：
 
  1. 買ICO的(de)人(rén)98%會血本無歸。有少數公司的(de)模式适合基于區(qū)域鏈tokenize，但是大(dà)多(duō)數不适合。即使适合的(de)，公司業務成功了(le)，也(yě)不代表token會有價值（這(zhè)裏細談可(kě)以說很多(duō)）。當然，幾千個(gè)公司裏會有幾個(gè)公司發的(de)token會值很多(duō)錢。
 
  2. ICO不會取代VC。投資早期創業公司需要專業的(de)判斷和(hé)極大(dà)的(de)耐心。大(dà)型的(de)、成熟公司才适合面向大(dà)衆投資。證監會，SEC的(de)存在是有原因的(de)。98年的(de)時(shí)候，很多(duō)不成熟的(de)公司太早上市，買股票(piào)的(de)人(rén)當時(shí)不是投資 - 他(tā)們根本不懂(dǒng)怎麽看 - 而是賭博。ICO現在讓一個(gè)白皮書(shū)就可(kě)以面向大(dà)衆融資，比98年誇張太多(duō)了(le)，所以泡沫也(yě)會更大(dà)。這(zhè)不是融資，是賣彩票(piào)。“投資”ICO的(de)人(rén)不在做(zuò)VC，而是在買彩票(piào)。
 
  3. 創業太艱難了(le)。大(dà)多(duō)數創業會是失敗的(de)。如果一個(gè)VC看到100個(gè)項目投100個(gè)項目，他(tā)會血本無歸。 買彩票(piào)的(de)人(rén)有一小撮也(yě)會賺的(de)。但瘋狂過去後，因爲大(dà)多(duō)數公司沒有商業本質的(de)支撐，大(dà)多(duō)數彩票(piào)歸零。當然賣彩票(piào)的(de)人(rén)是賺的(de)。
 
  4. 這(zhè)個(gè)賭場(chǎng)可(kě)能會持續一段時(shí)間，因爲和(hé)一般的(de)賭場(chǎng)或彩票(piào)不一樣，輸赢短期看不出來(lái)。而且這(zhè)個(gè)賭場(chǎng)發展越大(dà)，token價錢持續上升，會讓早期進入的(de)人(rén)有成功的(de)幻覺，越來(lái)越覺得(de)自己牛。時(shí)間越久，最後越悲催。當然會有一小部分(fēn)人(rén)靠運氣賺了(le)大(dà)錢。也(yě)會有騙子賺了(le)更多(duō)的(de)錢。
 
  5. 以上不代表我不看好區(qū)域鏈。我很看好，覺得(de)區(qū)域鏈會重構很多(duō)行業，但會需要時(shí)間，還(hái)需要有本事，有耐心的(de)創業者。我2013年和(hé)美(měi)國一些最早進入這(zhè)個(gè)行業裏的(de)人(rén)聊得(de)很多(duō)，很早就參與了(le)。另外，作爲新型的(de)儲值工具（store of value)，一兩個(gè)加密币可(kě)能會取代黃(huáng)金，甚至成爲各國中央銀行的(de)外彙儲備的(de)重要組成部分(fēn)。如果比特币最後勝出，取代黃(huáng)金，比特币還(hái)有10倍的(de)的(de)增值空間。如果後者發生的(de)話(huà)那還(hái)有一百倍。